歌女出身的李袁梅和两个漂亮女儿桃枝、小桃在秦淮河边住，她的愿望是尽早离开这个让人自卑的地方，而对于桃枝和小桃，除了这个愿望还有更美的梦幻和理想。 南京福顺车行罢工这天，从济南祭父回南京的美琪歌舞团演员桃枝和来南京寻友的青年画家水村因抢一辆黄包车而发生争执，最后二人又同坐一辆车赶往城里。桃枝以纱蒙面，戴着墨镜既风趣又好奇的水村想看她的真实面目，高傲的桃枝把他当作浪荡子戏耍一番后 愤然下车，但是因为躲避车祸，二人皮箱里的东西摔出来混在一处，二人都表示不愿意再看见对方，但在分手时，水村和桃枝终有机会看清彼此的面目，二人都为对方的气质和相貌吸引。 苏琪本是上海报社的记者，趁采访大资本家方润泽从上海来南京投资兴业之机，到秦淮河边暗查自己的亲生父母。因和方润泽频繁接触，方对她关怀备至，苏琪一度认为他对自己的爱护是父亲对女儿般的呵护，却不知他另有所图。 小桃在一家茶楼做歌女，但她的理想是像姐姐那样当歌舞团演员，她经常去大学的话剧社练习表演，暗恋她的摄影师太湖看出话剧社导演房珏林对她的欺骗和耍弄，善意提醒时却受到她的喝斥。小桃一心讨好房珏林，最后被他所骗，小春想早日摆脱歌女的身份，开始和富商王守臣打得火热。 桃枝和小香到郊外游玩遇雨，恰好避雨来到水村寄居的好友秋山的家，二人相见后都露爱意，桃枝担心他瞧不起她演员的身份，随口编了一个名字和职业，哪知水村看演出时认出了桃枝，面对水村的气愤，桃枝勇敢地承认了错误并说出自己的顾虑，二人雨过天睛成了一对欢喜冤家般的爱侣。桃枝想帮水村完成办个人画展的愿望，又担心他把画卖完后办展览时没有了作品，悄悄用自己的钱买他的画，然后再卖出去攒办展览的费用，水村无意间看到她把画高价卖给了政府官员万有光，认为她爱他是假，利用他的画挣钱是真，愤怒中跳到万家拿画。水村被当作小偷时扎伤一个家丁，一直想得到桃枝的万有光听说水村是桃枝的恋人，谎称家丁已死欲将水村治于死地，桃枝在万有光的蒙骗下作证被盗的画确是万有光所有，判了死刑的水村对桃枝恨之如骨，明白真相后的桃枝更是欲哭无泪，二人恩断情绝。 苏琪喜欢秋山的小说并且得以相识，二人相见恨晚。面对苏琪的温柔，一直解不开前妻死亡之谜的秋山不敢接受，后经水村和桃枝的劝说准备重新寻找幸福，但却遭到前妻妹妹玲子的阻挠。玲子以告知姐姐死因为由让秋山娶她，而她也用...
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